دلار به سقف تاریخی ۱۶۴ هزار تومان رسید؛ اسفند ماه چه بر سر قیمت‌ها می‌آید؟

مروری کوتاه بر تحولات بازار در آستانه اسفند

در نخستین روزهای معاملاتی اسفندماه، بازار ارز و طلا در فضایی آمیخته از احتیاط و انتظار، رفتارهای متفاوتی را ثبت کردند. دلار آزاد با افزایشی هزار و ۱۰۰ تومانی از سطح ۱۶۳,۶۴۰ تومان به ۱۶۴,۷۴۰ تومان رسید و یک سقف تاریخی جدید را به نام خود رقم زد. این حرکت بیش از آنکه ناشی از یک محرک بنیادی کوتاه‌مدت باشد، بازتابی از تداوم انتظارات تورمی و سایه سنگین ریسک‌های ژئوپلیتیک بر ذهن فعالان بازار ارزیابی می‌شود. در مقابل، بازار سکه امامی بدون تغییر محسوسی در محدوده ۲۰۱ میلیون تومان باقی ماند و طلای ۱۸ عیار نیز با کاهشی جزئی ۵۴ هزار تومانی تا سطح ۱۹,۸۳۱,۰۰۰ تومان عقب‌نشینی کرد.

تحلیل عوامل پشت پرده افزایش قیمت دلار

ثبت سقف جدید در بازار ارز را می‌توان نشانه‌ای از برتری تقاضای احتیاطی بر عرضه دانست. در مقطع پایانی سال، معمولاً بخشی از تقاضا به دلیل تسویه‌های تجاری و نیازهای نقدی افزایش می‌یابد. با این حال، آنچه این بار اهمیت بیشتری دارد، استمرار سطح بالای تورم انتظاری است. فعالان اقتصادی در شرایطی که چشم‌انداز سیاسی منطقه مبهم است و ریسک‌های ژئوپلیتیک در سطحی بالا قرار دارد، تمایل دارند بخشی از دارایی‌های ریالی خود را به ارز تبدیل کنند. این رفتار، حتی در نبود اخبار منفی مشخص، می‌تواند به تدریج نرخ ارز را به سطوح بالاتر سوق دهد. در چنین فضایی، بازار ارز نه تنها یک متغیر اقتصادی، بلکه شاخصی از ارزیابی عمومی نسبت به ثبات آینده اقتصاد تلقی می‌شود.

واگرایی در بازار طلا و سکه به چه معناست؟

در بازار طلا، تصویر اندکی متفاوت بود. ثبات سکه در کانال ۲۰۱ میلیون تومان و افت محدود طلای ۱۸ عیار نشان می‌دهد که بخشی از رشد قبلی در این بازار پیش‌خور شده و معامله‌گران در حال ارزیابی مجدد حباب قیمتی هستند. وقتی دلار سقف جدیدی ثبت می‌کند، اما سکه همپای آن رشد نمی‌کند، می‌توان این وضعیت را نشانه‌ای از تعدیل حباب یا احتیاط در معاملات دانست. به ویژه آنکه در هفته‌های اخیر، بازار طلا رشد‌های قابل توجهی را تجربه کرده و اکنون در سطوح قیمتی بالایی قرار دارد. در چنین شرایطی، معامله‌گران کوتاه‌مدت ممکن است ترجیح دهند از ورود به موقعیت‌های جدید خودداری کنند تا تصویر روشن‌تری از مسیر نرخ ارز و تحولات سیاسی به دست آید.

چشم‌انداز بازار در ماه پایانی سال

نکته کلیدی در تحلیل این مقطع، نقش انتظارات است. تورم انتظاری در اقتصاد ایران به شدت با تحولات سیاسی و سیگنال‌های بیرونی گره خورده است. تا زمانی که ریسک‌های ژئوپلیتیک کاهش محسوسی نیابد، هر اصلاح قیمتی در بازار ارز و طلا می‌تواند موقتی و شکننده باشد. در عین حال، ورود به اسفندماه – ماهی که به طور سنتی با افزایش تقاضای نقدینگی و تسویه‌های مالی همراه است – می‌تواند نوسانات را تشدید کند. بنابراین، بازارها در وضعیتی قرار دارند که از یک سو از منظر قیمتی به سطوح حساس رسیده‌اند و از سوی دیگر، به شدت وابسته به اخبار و سیگنال‌های سیاسی هستند. تداوم فضای نااطمینانی می‌تواند سقف‌های جدیدی را در بازار ارز رقم بزند؛ اما هرگونه تغییر معنادار در انتظارات، ظرفیت اصلاح مقطعی قیمت‌ها را نیز فعال خواهد کرد.

منبع: Sharghdaily