آیا توافق احتمالی ایران و آمریکا می‌تواند موتور رشد بورس را روشن کند؟

مروری کوتاه بر تحلیل بازار سرمایه

بهمن فلاح، تحلیلگر بازار سرمایه، وضعیت فعلی بورس را ناشی از فضای روانی و رسانه‌ای حاکم بر اقتصاد کلان می‌داند و تأکید می‌کند که این وضعیت بیش از آنکه از تهدیدهای نظامی نشأت بگیرد، حاصل یک جنگ رسانه‌ای است. به گفته او، بازار در آستانه دور جدید مذاکرات و سفر علی لاریجانی به عمان، رویکردی احتیاطی در پیش گرفته و در صورت مثبت بودن نتایج، می‌توان در هفته آینده شاهد برگشت روند بود.

چشمانداز صنایع در صورت توافق

فلاح معتقد است با حرکت به سمت تک‌نرخی شدن ارز، شرکت‌ها می‌توانند سود خوبی از محل تسعیر ارز شناسایی کنند. حتی یک توافق نسبی نیز می‌تواند موتور رشد صنایع صادراتی به ویژه پتروشیمی را روشن کند. بر اساس آمار، میانگین نرخ ارز از حدود ۷۸ هزار تومان به ۱۳۵ هزار تومان رسیده که رشدی بیش از ۹۰ درصدی را نشان می‌دهد. این موضوع با توجه به حاشیه سود حدود ۴۰ درصدی شرکت‌های پتروشیمی، می‌تواند سودآوری چشمگیری ایجاد کند.

خروج سنگین نقدینگی و تغییر مسیر سرمایه

این تحلیلگر از خروج نقدینگی وحشتناکی از بازار سرمایه از ابتدای سال خبر می‌دهد که رقم آن به حدود ۴۷ هزار میلیارد تومان رسیده است. به گفته او، ارزش معاملات در صندوق‌های طلا به بیش از ۳۰ هزار میلیارد تومان رسیده که حدود ۲ برابر میانگین ارزش معاملات کل بازار بورس است. این نشان می‌دهد جریان نقدینگی به سمت بازار طلا تغییر مسیر داده است. فلاح مدیریت این نقدینگی توسط رئیس‌کل پیشین بانک مرکزی را عاملی می‌داند که مسیر پول را از بازار سرمایه به سمت بازارهای غیرمولد تغییر داد.

درس‌هایی از تجربه جنگ و آینده صندوق‌ها

به باور فلاح، تجربه تعطیلی بازار در جنگ ۱۲ روزه، تجربه مثبتی بود که فوبیای بسته‌شدن طولانی‌مدت بازار را از بین برد. او معتقد است در صورت وقوع هر اتفاقی، بازار سرمایه در میان‌مدت یا بلندمدت یک‌ساله آسیب جدی نخواهد دید و ممکن است فقط در یک برهه بسیار کوتاه فعالیتش متوقف شود. در مورد صندوق‌های کالایی نیز تأکید می‌کند که این صندوق‌ها دارایی‌محور هستند و ارزش آن‌ها تحت هر شرایطی حفظ می‌شود و حتی در تجربه جنگ ۱۲ روزه، نقدشوندگی آن‌ها مختل نشد.

نمادهای مورد توجه و ابهام در صنعت دارو

به گفته این تحلیلگر، نمادهای بزرگ به دلیل نقدشوندگی بالا همواره مورد توجه هستند، اما نمادهای شاخص هم‌وزن حتی از قیمت‌های پس از جنگ ۱۲ روزه نیز پایین‌تر آمده‌اند و برای افراد ریسک‌پذیر می‌توانند جذاب باشند. در مورد صنعت دارو، ابهامات زیادی از جمله تخصیص ارز ترجیحی و قیمت‌گذاری دستوری وجود دارد. فلاح هشدار می‌دهد اگر قیمت‌گذاری دستوری ادامه یابد، حاشیه سود این صنعت به شدت منفی خواهد شد.

منبع: فرارو

اخبار اقتصادی