آیا طلا در حال تبدیل شدن به رقیب اصلی دلار در ذخایر جهانی است؟
مروری کوتاه بر خبر
- قیمت طلا با عبور از ۵۳۰۰ دلار در هر اونس رکورد جدیدی ثبت کرد.
- دیوید اینهورن، سرمایهگذار مشهور، پیشبینی میکند بانکهای مرکزی به تدریج دلار را با طلا جایگزین خواهند کرد.
- کسری بودجه «ناپایدار» آمریکا و سیاست تجاری بیثبات آن، جایگاه دلار را تضعیف میکند.
- با این حال، دلار همچنان با سهم ۵۸ درصدی، ارز ذخیره غالب جهان است.
- خرید طلا توسط بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۵ نسبت به اوج سالهای گذشته کاهش یافته است.
- اینهورن معتقد است طلا نه به تورم، بلکه به اعتماد به سیاستهای مالی و پولی آمریکا مرتبط است.
قیمت طلا ماه گذشته با عبور از سطح ۵۳۰۰ دلار در هر اونس رکورد تازهای ثبت کرد. این رشد ناشی از سیاست خارجی تهاجمی و تهدیدهای تعرفهای دونالد ترامپ بود و سرمایهگذاران را بهسمت داراییهای امن سوق داد. همزمان، کسری بودجه آمریکا به سطحی رسید که دفتر بودجه کنگره آن را ۱.۹ تریلیون دلار و «ناپایدار» توصیف کرد. وضعیتی که بهگفته تحلیلگران، جایگاه دلار بهعنوان ارز ذخیره اصلی جهان را تضعیف میکند.
پیشبینی یک تغییر بزرگ در ذخایر جهانی
همزمانی این عوامل باعث شده است برخی سرمایهگذاران پیشبینی کنند اوراق خزانهداری آمریکا ممکن است موقعیت خود را بهعنوان تنها دارایی ذخیرهای جهانی از دست بدهد. دیوید اینهورن، بنیانگذار شرکت گرینلایت کپیتال، در گفتوگویی با شبکه CNBC به این موضوع اشاره کرد و از احتمال تغییر بزرگ در ساختار ذخایر جهانی سخن گفت. او پیشبینی کرد بانکهای مرکزی بهتدریج دلار را با طلا جایگزین خواهند کرد. اینهورن گفت: «بانکهای مرکزی در سراسر جهان در حال خرید طلا هستند، در حالی که چند سال پیش بیشتر خریدار اوراق خزانه بودند.»
دلار؛ هنوز غالب اما تحت فشار
با این حال، دلار همچنان ارز ذخیره غالب در جهان محسوب میشود. بر اساس دادههای بانک فدرال رزرو فیلادلفیا، با وجود آنکه بانکهای مرکزی در نیمه نخست سال گذشته بیش از ۴۸ میلیارد دلار اوراق خزانه فروختند، در ژوئیه ۲۰۲۵ دلار همچنان حدود ۵۸ درصد از کل ذخایر ارزی جهان را تشکیل میداد. همچنین طبق اطلاعات شورای جهانی طلا، خرید طلا توسط بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۵ نسبت به اوج سالهای ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴ کاهش یافته است.
طلا و مسئله اعتماد، نه تورم
دیوید اینهورن سالهاست پیشبینی میکند قیمت طلا بهدلیل نگرانیها درباره سیاستهای پولی و مالی آمریکا افزایش خواهد یافت. او سال گذشته در گفتوگویی با شبکه CNBC اظهار داشت: «طلا ربطی به تورم ندارد، طلا درباره اعتماد به سیاست مالی و سیاست پولی است». وی اگرچه بهطور صریح خواستار بازگشت به استاندارد طلا نیست، اما از حامیان جدی نگهداری این فلز گرانبها بهعنوان پوششی در برابر سوءمدیریت مالی و پولی در ایالات متحده بهشمار میرود.
نگرانی از کسری بودجه و شرطبندی روی طلا
این سرمایهگذار در روز چهارشنبه با تشریح دیدگاه خود درباره طلا گفت: «فرضیه ما درباره طلا در بلندمدت این است که سیاستهای مالی و پولی ما منطقی نیستند». بر اساس برآورد دفتر بودجه کنگره (CBO)، با روند فعلی هزینهکرد، نسبت کسری بودجه به تولید ناخالص داخلی آمریکا تا سال ۲۰۳۶ به ۶.۷ درصد خواهد رسید. با این حال، اینهورن اشاره کرد که سایر ارزهای اصلی اقتصادهای توسعهیافته نیز با نسبتهای بالای «کسری به تولید ناخالص داخلی» مواجهند که توضیح میدهد چرا طلا، نه یک ارز خارجی، میتواند به دارایی ذخیرهای ترجیحی در سطح جهانی تبدیل شود.
منبع: asriran.com
اخبار اقتصادی